이동평균선

1장이동평균선의 이해

이동평균선(Moving Average)은 일정 기간의 종가를 평균 내어 매일 하나씩 점을 찍고, 그 점들을 이은 선입니다. 예를 들어 5일 이동평균선(5일선)은 "오늘을 포함한 최근 5거래일 종가의 합 ÷ 5"를 매일 계산해 연결한 것입니다. 하루하루의 캔들이 시장의 말 한마디라면, 이동평균선은 그 말들을 평균 낸 시장의 어조입니다. 개별 캔들의 소음이 걸러지기 때문에 추세의 방향과 기울기가 한눈에 드러납니다.

기간별 이동평균선의 통상적 의미

어떤 기간으로 평균을 내느냐에 따라 선의 성격이 달라집니다. 한국 시장에서 관행적으로 쓰는 명칭과 의미는 다음과 같습니다.

이름에 담긴 뉘앙스가 곧 사용법입니다. 5일선은 단기 심리가 꺾였는지, 20일선은 종목의 생명(추세)이 살아 있는지, 60일선은 큰손의 수급이 이어지는지, 120일선은 반년짜리 큰 그림이 상승인지를 각각 말해 줍니다. 기간이 짧을수록 주가에 민감하게 붙어 다니고, 길수록 완만하고 묵직하게 움직입니다.

단순·지수·가중 — 평균을 내는 세 가지 방식

같은 20일선이라도 평균을 계산하는 방식에 따라 세 종류가 있습니다.

• 단순이동평균(SMA) — 기간 내 모든 종가에 같은 무게를 주고 평균. 가장 널리 쓰이는 표준이며, 이 책의 모든 설명은 단순이동평균 기준입니다.
• 지수이동평균(EMA) — 최근 종가일수록 가중치를 지수적으로 크게 부여. 최신 흐름에 더 민감하게 반응해 MACD 등 보조지표의 재료로 쓰입니다(제6부 참조).
• 가중이동평균(WMA) — 최근일에 산술적으로 큰 가중치를 주는 방식. 성격은 EMA와 SMA의 중간쯤입니다.

민감한 평균은 신호가 빠른 대신 속임수가 잦고, 둔한 평균은 신호가 느린 대신 안정적입니다. 어느 쪽이 우월한 것이 아니라 민감도와 신뢰도의 교환일 뿐이므로, 초보 단계에서는 시장 참여자 대다수가 보는 단순이동평균으로 통일하는 것이 정석입니다.

이동평균선의 태생적 한계 — 후행성

이동평균은 이미 지나간 가격의 평균이므로, 언제나 주가보다 늦게 움직입니다. 주가가 바닥을 찍고 한참 오른 뒤에야 이평선이 고개를 들고, 천장을 치고 한참 내린 뒤에야 이평선이 꺾입니다. 기간이 길수록 이 지연은 더 커집니다. 따라서 이동평균선으로 바닥과 천장을 맞히려 해서는 안 되며, "추세가 진행 중임을 확인하고 그 추세에 올라타는" 용도로 써야 합니다. 무릎에서 사서 어깨에서 파는 도구이지, 발바닥과 정수리를 잡는 도구가 아닙니다.

2장그랜빌의 8법칙

이동평균선 매매의 고전이 조셉 그랜빌(Joseph Granville)이 정리한 8법칙입니다. 핵심 아이디어는 단순합니다. 주가는 이동평균선에서 멀어지면(이격) 다시 이동평균선 쪽으로 돌아오려는(회귀) 성질이 있다는 것입니다. 이동평균선은 일정 기간 매수자들의 평균 단가이므로, 주가가 평균에서 지나치게 벌어지면 차익 실현이나 저가 매수가 유입되어 간격이 좁혀집니다. 8법칙은 이 이격과 회귀의 국면을 매수 4가지, 매도 4가지로 유형화한 것입니다.

매수 4법칙과 매도 4법칙

8법칙을 관통하는 하나의 원리

여덟 가지를 외우려 들면 헷갈리지만, 원리는 하나입니다. 이동평균선의 방향이 추세이고, 주가와 이평선의 간격이 온도라는 것입니다. 이평선이 위를 향할 때는 이평선 근처로의 하락이 기회(②·③)이고, 이평선이 아래를 향할 때는 이평선 근처로의 상승이 탈출구(⑥·⑦)입니다. 그리고 어느 방향이든 간격이 지나치게 벌어지면(④·⑧) 평균으로 되돌아오려는 힘이 작동합니다.

실전에서의 주의 — 위험한 법칙과 안전한 법칙

8법칙이 모두 같은 무게는 아닙니다. 추세와 같은 방향인 ①·②·③(상승 추세에서의 매수)과 ⑤(추세 붕괴 시 매도)는 초보자도 쓸 수 있는 정석입니다. 반면 ④(하락 추세에서의 반등 노림)와 ⑧(과열 판단 후 매도)은 추세를 거스르는 역추세 매매여서 타이밍을 조금만 놓쳐도 손실이 커집니다. 특히 ④는 "떨어지는 칼날 잡기"가 되기 쉬우므로, 거래량 바닥 신호(제2부)나 반전 캔들(제4부)의 확인 없이 이격만 보고 진입하는 것은 금물입니다.

3장이동평균선의 지지와 저항

차트를 보다 보면 신기하게도 주가가 20일선 근처에서 여러 번 멈추고 반등하거나, 반대로 이평선에 닿을 때마다 밀려 내려오는 장면을 만납니다. 이동평균선이 지지선과 저항선 역할을 하는 것입니다. 우연이 아니라 분명한 심리적 이유가 있습니다.

왜 이평선에서 지지와 저항이 생기는가

20일선은 최근 한 달간 이 주식을 산 사람들의 평균 매수 단가와 비슷합니다. 상승 추세에서 주가가 20일선 근처까지 눌리면, 시장 참여자들에게 이 가격대는 "한 달 평균 원가 수준"으로 보입니다. 추세를 믿는 대기 매수자에게는 싸게 살 기회이고, 이미 보유한 사람은 굳이 원가 근처에서 팔 이유가 없습니다. 사자는 늘고 팔자는 줄어드니 지지가 됩니다.

하락 추세에서는 정반대의 심리가 작동합니다. 주가가 이평선(평균 단가) 근처까지 반등하면, 물려 있던 보유자들이 "본전이 왔다"며 안도의 매도를 쏟아냅니다. 이 본전 매물이 벽이 되어 저항이 생깁니다. 결국 이평선의 지지·저항이란 평균 매수 단가를 둘러싼 본전 심리가 차트에 그려진 것입니다.

상승 추세 — 20일선 지지 매수

실전 활용의 첫째는 상승 중인 20일선으로의 눌림을 매수 기회로 삼는 것입니다. 조건을 갖춰야 합니다. 20일선이 뚜렷하게 우상향하고 있을 것, 주가가 이평선에 가까워질 때 거래량이 줄어들 것(팔자가 약하다는 뜻), 그리고 이평선 부근에서 지지를 확인하는 반등 캔들(망치형, 양봉 전환 등)이 나올 것. 이 세 가지가 모이면 그랜빌 매수 2·3법칙의 자리가 완성됩니다. 닿기도 전에 미리 사는 것보다, 지지가 확인된 뒤 사는 것이 정석입니다.

하락 추세 — 이평선 저항 매도

둘째는 반대로, 하락 중인 이평선을 향한 반등을 매도 기회로 삼는 것입니다. 하락 추세의 종목을 보유하고 있다면 "이평선 근처까지 반등했을 때"가 그나마 좋은 값에 정리할 기회입니다. 이평선을 뚫지 못하고 음봉이 나오는 순간이 신호입니다. 신규 매수는 당연히 금물이며, 이 국면에서의 반등을 추세 전환으로 착각하는 것이 하락장에서 계좌가 녹는 가장 흔한 경로입니다.

이탈했을 때의 판단

지지선이 뚫리는 순간 그 선은 저항선으로 성격이 바뀝니다(그림 5-3의 오른쪽). 다만 이탈의 판정에는 기준이 필요합니다. 장중에 잠깐 이평선 아래를 찍고 회복하는 속임수 이탈이 잦기 때문입니다. 실전 기준은 세 가지입니다. 종가 기준으로 이탈했는가, 이탈하며 거래량이 늘었는가(진짜 매도세), 다음 날에도 회복하지 못하는가. 세 가지가 겹치면 미련 없이 대응하는 것이 정석입니다.

4장골든크로스와 데드크로스

이동평균선 이론에서 가장 유명한 용어가 골든크로스와 데드크로스입니다. 골든크로스는 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 아래에서 위로 돌파하는 것, 데드크로스는 단기선이 장기선을 위에서 아래로 이탈하는 것입니다. 단기 평균이 장기 평균을 넘어선다는 것은 "최근의 매수 열기가 과거의 평균을 앞질렀다"는 뜻이므로 상승 전환의 신호로, 그 반대는 하락 전환의 신호로 읽습니다.

어떤 선의 교차를 볼 것인가

신뢰할 수 있는 크로스의 조건

모든 골든크로스가 상승으로 이어지지는 않습니다. 신호의 질을 가르는 조건은 두 가지입니다.

• 장기선의 방향 — 장기선이 하락을 멈추고 횡보하거나 고개를 들기 시작한 상태에서 나온 골든크로스가 진짜입니다. 장기선이 여전히 가파르게 하락 중일 때의 교차는 하락 도중의 일시적 반등인 경우가 많습니다.
• 거래량의 동반 — 상승 전환은 새로운 매수 주체가 들어와야 완성됩니다. 골든크로스 부근에서 거래량이 평소보다 뚜렷이 늘어나야 신뢰할 수 있습니다(제2부의 원리 그대로입니다).

후행성의 함정과 속임수 크로스

크로스 신호의 약점은 두 가지입니다. 첫째, 후행성. 이동평균의 교차는 주가가 이미 한참 움직인 뒤에야 발생합니다. 20일선과 60일선의 골든크로스가 확인될 즈음이면 바닥 대비 상당히 오른 상태라, 교차만 보고 추격하면 단기 조정을 정통으로 맞기 쉽습니다. 둘째, 속임수 크로스(휩쏘). 주가가 방향 없이 횡보하는 구간에서는 단기선이 장기선을 위아래로 들락거리며 골든과 데드가 번갈아 발생합니다. 이때 신호마다 따라 매매하면 수수료와 잔손실만 쌓입니다. 크로스 매매는 횡보장에서 쉬는 것이 절반의 기술입니다.

크로스보다 배열 전환이 중요하다

그래서 숙련자들은 교차라는 한 순간의 이벤트보다, 교차가 만들어 내는 이동평균선 배열의 변화를 봅니다. 골든크로스의 진짜 의미는 "역배열이 정배열로 재편되는 과정의 한 장면"이라는 데 있습니다. 단기선이 장기선을 넘은 뒤에도 5일선 > 20일선 > 60일선의 순서가 자리 잡고 모든 선이 우상향으로 정렬되는지가 본질입니다. 교차가 났지만 배열이 다시 흐트러진다면 신호는 실패한 것입니다. 배열에 대해서는 7장에서 자세히 다룹니다.

5장이격도를 이용한 수익 올리기

그랜빌 법칙에서 "이격이 크게 벌어지면 회귀한다"고 했습니다. 그 벌어진 정도를 숫자 하나로 측정한 것이 이격도(Disparity)입니다. 감으로 "많이 벌어졌네"라고 판단하는 대신, 기준값을 정해 기계적으로 과열과 침체를 읽을 수 있게 해 줍니다.

이격도의 계산

이격도는 현재 주가를 이동평균값으로 나누어 100을 곱한 값입니다.

• 이격도 = (현재 주가 ÷ N일 이동평균) × 100
• 이격도 100 — 주가가 이동평균선 위에 정확히 올라앉은 상태
• 이격도 105 — 주가가 20일 평균보다 5% 위에 있는 상태(위로 이격)
• 이격도 95 — 주가가 20일 평균보다 5% 아래에 있는 상태(아래로 이격)

과열과 침체의 기준값

기준값은 어떤 이평선을 쓰는지, 종목의 변동성이 어떤지에 따라 달라지지만 통상적인 출발점은 다음과 같습니다.

대형주는 이 기준이 잘 맞지만, 변동성이 큰 중소형주는 110/90 또는 그 이상으로 넓혀 잡아야 합니다. 그 종목의 과거 이격도가 어디까지 갔을 때 꺾였는지를 차트에서 직접 확인해 종목별 기준을 잡는 것이 정석입니다.

역발상 매매 — 이격도의 기본 활용

이격도 매매는 본질적으로 역발상(평균 회귀) 매매입니다. 남들이 공포에 던질 때(침체권) 사고, 남들이 흥분해 추격할 때(과열권) 파는 것입니다. 주가가 뚜렷한 방향 없이 박스권을 오가는 장세에서 특히 잘 작동합니다. 매수는 이격도가 침체권에 진입했을 때가 아니라 침체권에서 벗어나 고개를 들 때, 매도는 과열권에서 꺾일 때로 잡으면 성급한 진입을 줄일 수 있습니다.

강한 추세에서는 이격도를 믿지 마라

이격도 매매의 최대 함정은 추세장입니다. 강하게 오르는 종목은 이격도 105를 넘고도 110, 115까지 몇 주씩 과열 상태를 유지하며 오릅니다. 여기서 "과열이니 매도"를 반복하면 대시세의 몸통을 전부 놓치고, 심지어 과열을 근거로 공매도성 역매매를 하면 큰 손실로 이어집니다. 반대로 폭락장에서는 이격도 90 밑에서도 한참을 더 떨어집니다. 결론은 명확합니다. 이격도는 박스권·완만한 추세에서의 보조 도구이며, 추세가 강할 때는 추세(이평선 배열)가 이격도보다 우선합니다.

6장5일선·20일선 매매공식

이제까지 배운 원리를 실행 가능한 규칙으로 압축해 봅니다. 재료는 단 두 개, 5일선(심리선)과 20일선(생명선)입니다. 단순하지만 추세 추종 매매의 뼈대가 모두 들어 있어, 이 공식만 일관되게 지켜도 "비싸게 사서 더 싸게 파는" 최악의 매매는 피할 수 있습니다.

20일선 매매공식 — 방향의 규칙

20일선 공식은 보유와 청산의 큰 틀을 정합니다.

• 보유 조건 — 20일선이 우상향하고, 주가(종가)가 20일선 위에 있는 동안은 보유합니다. 중간의 잔파동에 흔들리지 않습니다.
• 매수 조건 — 우상향하는 20일선 위로 주가가 올라서 있거나, 20일선 부근으로 눌렸다가 지지가 확인될 때 삽니다.
• 매도 조건 — 주가가 20일선을 종가로 이탈하면 이유를 묻지 않고 비중을 줄이거나 전량 매도합니다. 20일선 자체가 꺾여 내려가기 시작하면 재진입도 보류합니다.

이 공식의 힘은 "언제 팔까"라는 가장 어려운 질문에 기계적인 답을 준다는 데 있습니다. 천장에서 팔 수는 없지만, 추세가 살아 있는 동안 끝까지 태워 주고 추세가 죽으면 내리게 해 줍니다.

5일선 매매공식 — 타이밍의 규칙

5일선 공식은 그보다 짧은 단기 파동을 탑니다. 상승하는 종목도 5일선을 따라 오르다 → 5일선을 깨고 며칠 쉬고 → 다시 5일선 위로 올라서는 리듬을 반복합니다.

• 매수 — 주가가 5일선 위로 올라서고 5일선이 상승으로 방향을 틀 때, 또는 5일선까지 눌렸다가 지지받고 반등하는 양봉이 나올 때.
• 매도 — 주가가 5일선을 종가로 이탈할 때. 단기 매매라면 미련 없이 파동 하나의 수익을 챙깁니다.
• 함정 — 5일선은 민감해서 신호가 잦습니다. 횡보 구간에서는 하루걸러 사고팔게 되어 비용만 쌓이므로, 5일선 공식은 이미 방향이 나온 종목에만 적용해야 합니다.

두 공식의 결합 — 20일선으로 방향, 5일선으로 타이밍

두 공식은 경쟁 관계가 아니라 역할 분담입니다. 20일선이 "무엇을, 언제까지"를 정하고, 5일선이 "정확히 언제"를 정합니다.

이렇게 하면 상승 추세 속에서 단기 파동의 수익을 챙기면서도, 추세 전체가 꺾일 때 빠져나오는 이중 안전장치가 생깁니다.

7장정배열·역배열과 월봉 활용

이동평균선 공부의 마무리는 선 하나하나가 아니라 여러 선의 배열을 읽는 것입니다. 배열은 크로스처럼 한 순간의 신호가 아니라 시장의 구조를 보여주기 때문에, 종목의 체질을 판단하는 가장 신뢰도 높은 잣대가 됩니다.

정배열 — 매물 부담 없는 상승 구조

정배열은 위에서부터 주가 > 5일선 > 20일선 > 60일선 > 120일선의 순서로 정렬되고 모든 선이 우상향하는 상태입니다. 이 배열의 의미는 강력합니다. 단기·중기·장기 어느 기간에 산 사람이든 전원이 평균적으로 수익 중이라는 뜻입니다. 손실 구간의 본전 매물이 없으니 위가 가볍고, 눌릴 때마다 아래에 늘어선 이평선들이 겹겹의 지지선이 되어 줍니다. 상승 추세가 가장 오래, 가장 안정적으로 이어지는 구조입니다.

진입 관점에서는 정배열이 막 완성된 초기 구간이 가장 좋습니다. 역배열이 풀리고 단기선부터 차례로 장기선을 넘어서며 정렬이 갖춰지는 시점(4장의 배열 전환)이 그것입니다. 정배열이 이미 한참 진행되어 이격이 크게 벌어진 뒤라면, 5장의 이격도를 참고해 눌림목을 기다리는 것이 정석입니다.

역배열 — 접근 금지 구역

역배열은 정확히 반대입니다. 위에서부터 120일선 > 60일선 > 20일선 > 5일선 > 주가의 순서로, 모든 보유자가 평균적으로 손실 중인 구조입니다. 주가가 반등을 시도할 때마다 머리 위에 이평선(=본전 매물대)이 층층이 기다리고 있어, 반등은 번번이 저항에 막힙니다. "많이 빠졌으니 싸다"는 생각으로 역배열 종목을 사는 것은, 층층의 매물벽 아래에서 혼자 벽을 밀어 올리겠다는 것과 같습니다. 역배열 종목은 아무리 낙폭이 커 보여도 신규 매수 금지 — 이것이 이동평균선 공부가 주는 가장 값진 금지 규칙입니다. 관심 종목이라면 역배열이 풀리고 배열 전환이 확인될 때까지 기다리면 됩니다.

해답은 월봉에 있다 — 큰 주기 우선의 원칙

일봉의 배열이 아무리 좋아도, 더 큰 주기의 흐름이 하락이라면 그 상승은 하락 파도 위의 잔물결일 수 있습니다. 그래서 종목을 고를 때는 월봉부터 열어 보는 습관이 필요합니다. 월봉 차트에서 확인할 것은 단순합니다.

• 월봉 20월선의 방향과 주가의 위치 — 주가가 20월선 위에서 20월선이 우상향 중이라면, 이 종목은 수년 단위의 대세 상승 구조 안에 있습니다. 일봉의 조정은 눌림일 가능성이 큽니다.
• 주가가 20월선 아래에 있고 20월선이 꺾여 있다면, 일봉에서 어떤 좋은 신호가 나와도 대세 하락 속의 반등으로 간주하고 보수적으로 접근합니다.

판단이 흔들릴 때마다 기억할 문장은 하나입니다. "해답은 월봉에 있다." 월봉으로 대세를, 주봉으로 중기 흐름을, 일봉으로 매매 타이밍을 정하는 큰 주기 우선의 원칙은 이동평균선뿐 아니라 이 책의 모든 분석 도구에 공통으로 적용됩니다. 작은 주기의 신호는 큰 주기의 방향과 일치할 때만 채택한다 — 이것이 다주기 분석의 결론입니다.